江西债中标利率比肩国债非市场化因素致自发自还地方债定价同质化

江西省8月5日成功招标发行了其2014年自发自还地方债。作为首个由中西部省分发行的自发自还地方债，其定价并未与先前东部省分发行的该类债券显示出明显差异，表明地方债定价距离实现真正的市场化还有距离。　2014年江西省政府债券分为5年、7年和10年期三个品种，计划发行范围分别为57.2亿元、42.9亿元和42.9亿元，5年和7年品种利息按年支付，10年品种按半年付息。据中债登公布，上述5年、7年、10年期债券的中标利率分别为4.01、4.18和4.27。与最新银行间固息国债中债收益率相比，此次各期江西债与同期限国债均只有约2bp的利差。另据市场人士泄漏，上述3期债券的投标倍数分别为2.43、2.40和2.31。　江西是继广东、山东和江苏以后，今年第四个发行自发自还地方债的省分，也是首次由经济欠发达的中西部省分发行该类债券。但是从招投标结果来看，江西债利率照旧比肩国债，与先前完成该类地方债发行的东部省分并没有明显差异，进一步凸显出地方债自发自还试点中非市场化因素对定价的干扰。　资料显示，经国务院批准，今年山东等10个省列入地方政府债券自发自还改革试点，目前已发行或表露发行文件的广东、山东、江苏、江西、宁夏5地自发自还地方债均获得AAA的最高评级。而在今年已完成自发自还地方债发行的4省分中，山东债中标利率低出同期限国债20b白癜风能不能完全治好p左右，其余三省地方债的定位基本与同期限国债接近，均远低于财政部代发代还版的地方债。　中债8月5日公布信息显示，财政部今年代理发行的第六期3年期、第七期5年期和第八期7年期固息地方政府债券的终究票面利率分别为4.15、4.28、4.50。<白癜风能不能治好/p>

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